2017年11月份，國內精密無縫管市場大幅上漲。采暖季京津冀及周邊地區鋼廠限產執行力強，供給端收縮明顯，而需求端影響有限，供需關系進一步改善，精密無縫管庫存再創年內新低，資源短缺商家惜售，導致精密無縫管價格持續拉漲。

    從供給端來看：10月份唐山、邯鄲、天津等城市鋼廠逐步安排限產，11月15日正式進入采暖季，河北、天津、河南、山東等地區鋼廠集中限產，尤其唐山、天津、邯鄲、安陽等城市鋼廠高爐產能限產50%，其他城市普遍限產20%-30%。

    據監測，上周（截至12月3日），全國163家鋼廠高爐產能利用率降至78.5%，唐山高爐產能利用率降至51%，天津7家高爐企業產能利用率58.8%。據筆者測算，由于11月份鋼價持續拉漲，月末唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利（成本不包含三項費用、折舊等）接近1500元。

    因采暖季北方鋼廠集中限產，11月中旬鋼鐵產量明顯下降，預計11月份全國粗鋼日均產量降至220萬噸左右，預計12月延續低水平。

    從需求端來看：11月份精密無縫管市場需求好于預期，我網監測主流貿易商建材日均成交量高達20萬噸，高于9月、10月份。一方面，盡管采暖季京津冀及周邊地區停止土石方作業，但“地基”用鋼量占比較低。另一方面，市場資源緊缺，精密無縫管價格持續拉漲，刺激下游集中采購，尤其華東、華中、西南等地區下游工地趕工，需求較旺。

    統計局數據顯示，2017年1-10月，基建投資同比增長19.6%，增速較1-9月回落0.2個百分點，較上年同期高0.2個百分點。同期，房地產投資同比增長7.8%，增速較1-9月回落0.3個百分點，較上年同期高1.2個百分點。同期，制造業增加值同比增長7.2%，較1-9月回落0.1個百分點，較上年同期提高0.3個百分點，

    2017年1-10月基建、房地產投資增速略有回落，仍高于上年，加上制造業產出平穩增長，均對精密無縫管需求有所支撐。11月份中國制造業PMI51.8%，比上月上升0.2個百分點；建筑業商務活動指數為61.4%，比上月上升2.9個百分點,對鋼材需求支撐加強。

    不過，11月精密無縫管市場成交放量，也有精密無縫管價格大漲刺激的可能性，不排除提前透支12月精密無縫管需求。

    從庫存方面來看：11月份無論是鋼廠庫存還是社會庫存均創下年內新低，也處于8年來同期最低水平。

    據我網監測，上周（截至2017年11月24日）全國主要城市鋼材庫存量834.4萬噸，周環比下降4.8%，較上年同期下降2.0%，持續7周環比下降。

    據監測，上周樣本鋼廠鋼材庫存量420.25萬噸，周環比下降2.0%，持續7周環比下降。其中，建材庫存量222.68萬噸，周環比下降4.0%，同比大降31.8%。

    總體來看，采暖季鋼廠限產、市場資源緊缺，給予廠商提價底氣，刺激下游積極采購，進一步改善供需關系。不過，多個鋼材品種價格已突破年內新高，12月需求不排除提前透支，后期需求大概率降溫，高利潤刺激南方鋼廠滿負荷生產。預計12月供不應求格局有所緩解，精密無縫管價格或沖高回落，適度調整。